7 月 24 日發布的備受關注的採購經理人調查顯示，美國經濟 7 月份增速為 2025 年迄今為止最快，即使工廠活動再次陷入萎縮，服務業需求仍大幅增長。
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標普全球美國綜合 PMI 產出指數初值從 6 月份的 52.9 攀升至 54.6，標誌着美國經濟七個月來最強勁的總體增長，並延續了 30 個月的擴張勢頭。
服務業領漲，商務活動指數躍升至55.2，創七個月新高。
然而，工廠活動卻出現衰退，7月份製造業PMI降至49.5。這是今年以來首次低於50的指數，表明製造業再次陷入低迷。唐納德·川普總統一直試圖通過關稅和其他旨在重建美國受損工業基礎的政策來重振製造業。
這種分歧表明經濟復蘇並不平衡，7 月份家庭和企業繼續在服務上支出，而工廠報告新訂單今年首次下降，同時由於製造商在 5 月和 6 月川普預期的關稅之前爭相增加庫存，導致庫存減少。
標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森在一份聲明中表示：“經濟增長令人擔憂地不平衡，並且過度依賴服務業，因為製造業經營狀況今年首次惡化，後者與關稅搶先帶來的提振作用減弱有關。”
威廉姆森表示，總體而言，PMI 數據表明，美國經濟在第三季度初增長速度大幅加快，年化增長率達到 2.3%，而此前標準普爾全球 PMI 調查顯示的第二季度經濟增長率為 1.3%。
美國第二季度國內生產總值（GDP）官方數據定於7月30日公布。費城聯邦儲備銀行對專業預測人士的最新調查估計，4月至6月當季美國經濟增速為1.4%。受支出疲軟和關稅導致進口激增（這部分數據被計入GDP計算）的影響，美國經濟在第一季度萎縮了0.5%。
PMI報告發布之際，其他預測也表明經濟增長將更加強勁。紐約聯儲的GDP Nowcast預測第三季度經濟增長率約為2.4%，這將標誌着經濟較第一季度的萎縮出現強勁反彈，並緩解今年早些時候川普公布互惠關稅計畫後市場對經濟衰退的擔憂。
與此同時，7月份通脹壓力加劇，PMI調查顯示商品和服務價格漲幅創三年來第二高。近三分之二的製造商報告投入成本上升，將其歸咎於關稅，而略低於一半的受訪者將銷售價格上漲歸咎於政府的貿易政策。
威廉姆森預測：“7月份商品和服務銷售價格漲幅是過去三年來最大的漲幅之一，這表明，隨着價格上漲傳導至家庭，未來幾個月消費者價格通脹將進一步超過美聯儲2%的目標。”
美聯儲曾在2022年和2023年大幅加息以抑制通脹，但去年年底又三次降息，此後暫停降息以評估川普貿易和財政政策的影響。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾今年6月對議員們表示，最新關稅措施的全面影響可能要到仲夏才能顯現。
儘管總體經濟增長強勁，但企業信心卻變得更加謹慎。PMI調查顯示，企業對未來一年的信心跌至兩年多來的最低水平之一，反映出對聯邦支出削減和服務業繁榮能否持續存在不確定性。
PMI調查指出：“即使在製造業，進口關稅帶來的任何保護主義好處也常常被對價格上漲和成本上升的擔憂所抵消。”
不過，其他近期數據顯示，對經濟衰退的擔憂已經消退，通脹前景已穩定在關稅之前的水平，而 6 月份消費者支出明顯改善。
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