美國商務部8 月 28 日報告稱，2025 年第二季度美國經濟環比增長年率為 3.3%，增長率超過了早先的初步估計，表明儘管面臨高借貸成本等不利因素，但經濟依然強勁。該數據高於美國商務部 7 月 30 日公布的 3% 的初步“預估”。同時也超過了彭博社 3% 的普遍預期。
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作為經濟增長主要引擎的消費者支出增幅從 1.4% 上調至 1.6%，這有助於推高整體國內生產總值 (GDP) 數字。商業投資也更加強勁，有助於抵消政府支出減少和進口增加對 GDP 的拖累。
衡量私人需求的關鍵指標——面向私人國內購買者的實際最終銷售額增長了 1.9%，高於之前的 1.2%，這表明家庭和企業的支出比最初預想的要強勁。
價格壓力略有緩解。美聯儲常用的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數環比年率上漲2%，低於此前預估的2.1%。扣除食品和能源後，“核心”PCE通脹率維持在2.5%。
這些修改強化了這樣一種觀點，即唐納德·特朗普總統的關稅政策對消費者價格的影響有限，這與政府聲稱企業和外國生產商正在吸收大部分成本的說法一致。
美聯儲降息前景
通脹數據走弱，加之消費需求回暖，也加劇了圍繞美聯儲下一步利率走勢的爭論。自去年12月以來，美聯儲一直將基準利率維持在4.25%至4.5%的區間，川普普及其政府其他官員呼籲降息，以降低政府債務償還成本，並讓消費者和企業擺脫高昂的借貸成本。一些分析師表示，最新的GDP修正數據削弱了緊急降息的理由。
桑坦德美國資本市場首席美國經濟學家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）表示：“我懷疑這會對美聯儲產生影響，但從邊際來看，這些修改不利於緊急降息。”
近期零售銷售數據顯示，消費者依然保持韌性，7月份零售額增長0.5%，6月份修正後為增長0.9%。與此同時，7月份通脹率同比維持在2.7%，高於美聯儲2%的目標。荷蘭國際集團（ING）分析師本月撰文稱，儘管財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）力推更激進的降息舉措，但穩定的需求和頑固的通脹使得央行在9月份會議上大幅降息半個百分點的可能性降低。
貝森特 8 月中旬告訴彭博社，利率“可能應該降低 150 到 175 個基點”，並補充說，如果政策制定者意識到勞動力市場降溫的程度，美聯儲“可能在 6 月和 7 月就降息了”。
美國勞工部8月1日公布，7月份就業崗位增加7.3萬個，低於預期的約10萬個。更令人震驚的是，5月份就業崗位增幅從14.4萬個下修至1.9萬個，6月份就業崗位增幅從14.7萬個下修至1.4萬個。25.8萬個的下修幅度拖累了三個月平均就業崗位增幅至3.5萬個，表明就業增長勢頭急劇減弱。
然而， 8月28日公布的勞動力市場數據顯示，經濟韌性十足，勞動力市場保持堅挺。上周初請失業金人數減少5,000人，至22.9萬人，而續請失業金人數減少7,000人，這表明僱主仍然不願裁員。
鑒於最近的經濟數據，市場普遍預計美聯儲決策者幾周後開會決定利率時，降息幅度將較小，為 25 個基點。
根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型，目前已經公布了 7 月至 9 月兩個月的數據，預計第三季度經濟增長率為 2.2%。
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