由於進口下降，美國6月份商品貿易逆差收窄，引發第二季度GDP大幅反彈的預期。
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美國商務部7月29日公布的最新數據顯示，國際商品貿易逆差下降近11%，即104億美元，至860億美元。5月份，美國商品貿易逆差小幅擴大至964億美元。市場普遍預測6月份貿易逆差為984億美元，經濟學家預計，繼4月份全球貿易流量劇變之後，貿易流量將進一步趨於穩定。上月商品進口額下降4%，總額為2642億美元。6月份商品出口額基本持平，為1782億美元。
市場觀察人士正密切關注進口，因為進口很可能成為未來季度GDP報告中的一個重要因素。由於GDP衡量的是國內生產的商品和服務的價值，因此進口數據會被扣除。
第一季度，美國經濟萎縮了0.5%，主要原因是進口激增和政府支出小幅下降。由於企業試圖通過搶先購買外國商品來應對川普總統的關稅，今年前三個月凈出口佔GDP的比重下降了近5個百分點。
除了未經通脹調整的商品貿易數據外，估計顯示，預售零售庫存總額達8087億美元，較去年同期增長2.5%。預售批發庫存也同比增長1.5%，至9077億美元。
在當今的經濟環境下，私人庫存水平是另一個關鍵指標，因為它們可以影響 GDP 衡量標準，並可能預示消費者需求的變化。
最終，最近的估計預測增長前景將出現反彈。
根據亞特蘭大聯儲的GDPNow模型，預計第二季度經濟將以2.4%的速度增長。經濟分析局將於 7 月 30 日發布 4 月至 6 月期間的首份 GDP 估計值。
貿易、關稅談判
川普政府已在 8 月 1 日截止日期之前達成多項貿易協議。上周末，總統宣布與歐盟達成協議，而就在幾天前，美國剛剛與日本達成協議。美國還與越南、印度尼西亞和菲律賓簽署了雙邊協議。儘管美國發布了一系列聲明，但美國仍有許多其他貿易夥伴需要談判，例如加拿大、墨西哥、中國和印度。
川普7月29日對記者表示，他將對全球徵收15%至20%之間的基準關稅稅率。“可能是這兩個數字中的一個，”他說。“我們將為世界其他地區設定關稅，如果他們想在美國做生意，就必須支付這個關稅，因為你不可能坐下來就達成200筆交易。”
據耶魯大學預算實驗室稱，美國消費者面臨的總體平均有效關稅稅率約為20%，為1911年以來的最高水平。然而，雖然進口商通常承擔成本，並最終轉嫁給消費者，但最近的通脹數據卻發出了混合信號。
6月份年度消費者物價指數（CPI）通脹率從5月份的2.4 %上升至2.7%。生產者價格指數（衡量企業在批發層面支付的商品和服務價格的管道通脹指標）上月持平。根據克利夫蘭聯儲通脹預測模型，美聯儲看好的個人消費支出（PCE）價格指數預計月度上漲0.2%。經濟觀察家們提出了各種理論來解釋為何缺乏實質性的價格壓力。
許多企業可能會推遲漲價，因為他們在搶購外國商品和規避關稅水平上升的浪潮中儲備了充足的庫存。國內企業可能會吸收關稅相關成本，以避免損害對價格敏感的消費者的利益。外國出口商也可能通過降低價格和犧牲利潤率來承擔部分關稅，以維持在美國的市場份額。
分析人士表示，如果這種情況持續下去，美聯儲可能會在 9 月份降息。
自由資本市場首席全球策略師傑伊·伍茲（Jay Woods）在電子郵件中表示：“經濟數據尚未達到預期，關稅的不確定性仍然存在”，“儘管關稅的影響至多微乎其微，但人們預計此次會議和隨後的新聞發布會可能為9月份的降稅奠定基礎。”
絕大多數投資者認為，美聯儲將在7月30日再次按兵不動，將基準聯邦基金利率維持在4.25%至4.5%的區間。但對9月份降息25個基點的預期仍然很高。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和他的同事們認為，他們可以耐心等待白宮在貿易問題上做出更明確的表態，然後再重啟始於 2024 年 9 月、於 1 月暫停的央行寬鬆周期。
伍茲補充道：“讓我們看看反對聲音是否會變得更大，鮑威爾的語氣是否會變得更加溫和。”
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