在降息預期和關稅相關不確定性加劇的背景下，金價周二（9月2日）創下歷史新高。
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周二早盤，現貨黃金觸及每盎司 3,508 美元左右的新高，打破了 4 月 22 日創下的約 3,500 美元的前高。截至美國東部時間上午 6:45，黃金交易價為 3,484 美元，較上一交易日上漲 0.22%。
白銀方面，現貨價格周一突破每盎司40美元大關，達到41.24美元，為14年來首次，為2011年9月以來的最高水平。周二，現貨價格報40.50美元左右，當日下跌0.5%。
荷蘭商業銀行（ING Bank）在9月2日的一篇文章中表示，這兩種貴金屬的上漲“受到越來越多的預期支撐，即距離下次政策會議還有三周，美聯儲將恢復降息”。
美聯儲今年將利率維持在4.25%至4.5%的區間不變。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在8月22日傑克遜霍爾經濟研討會的講話中暗示了降息。他表示：“在政策處於限制性區間的情況下，基準前景和不斷變化的風險平衡可能需要我們調整政策立場。” 美聯儲下次會議定於9月16日至17日舉行。
ING表示，投資者也期待本周五發布的美國就業報告。央行表示：“預計這將證實勞動力市場正在疲軟，從而加強降息的理由。”
8月29日，美國聯邦巡迴上訴法院裁定， 4月份公布的互惠關稅措施大部分違法。近期，圍繞川普政府關稅政策的不確定性加劇。這種不確定性刺激了投資者對黃金的需求，為金價提供了支撐。
8月31日，白宮貿易顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）警告稱，法院的裁決將給美國帶來負面經濟後果，同時補充說，他對最高法院推翻上訴法院的裁決“非常樂觀”。
與此同時，總統唐納德·川普在 8 月 25 日的一封信中宣布，他已解僱美聯儲理事會成員麗莎·庫克 (Lisa Cook)，這引發了一些人對美聯儲獨立性的擔憂。總統表示，庫克的免職是有原因的，因為他涉嫌在抵押貸款文件中提供虛假陳述，可能存在犯罪行為。拒絕下台的庫克此後在華盛頓起訴川普，指控川普在試圖解僱她時剝奪了她的正當程序。
荷蘭商業銀行表示：“關稅緊張局勢，加上對美聯儲獨立性的質疑和美元走弱，為貴金屬市場增添了利好。”
黃金需求、價格預測
世界黃金協會在 8 月 6 日的一篇文章中表示，儘管高價抑制了美國消費者對黃金的需求，但通過黃金 ETF 的投資需求仍然保持強勁。報告稱，2025年第二季度，“黃金珠寶消費延續了三年的下降趨勢，同比下降7%至30噸”。
金條和金幣需求下降至僅 9 噸，為 2019 年第四季度以來的最低水平，同比下降 53%。
“第一季度和第二季度，ETF 需求分別佔美國總投資需求的 70%（133 噸）和 56%（70 噸）。這與去年同期的需求下降了 9 噸，遠高於 10 年季度平均值 19 噸，形成了鮮明對比。”
至於金價的走向，摩根大通6月10日的一份報告預測，今年第四季度金價平均為每盎司3675美元。該投資公司預測，2026年第三季度金價平均為每盎司4160美元。
美國銀行私人銀行市場策略師喬·奎因蘭 (Joe Quinlan) 8 月 25 日發表的一篇文章中表示，許多華爾街專家預計金價將超過 4,000 美元。奎因蘭表示：“隨着全球各國央行、中國和其他國家增加黃金持有量，個人投資者可能需要考慮在自己的投資組合中增加一些黃金是否有意義。”
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