在美聯儲持續鷹派政策的基礎上,美國財長耶倫試圖緩和市場的焦急情緒。對此,有學者發佈了相關評論。
耶倫在22日說,目前勞動力市場仍然需要大量勞工,這意味著美國經濟仍然並非傳統意義的衰退。而西方對俄羅斯發起的能源制裁,還有可能會抬升一些價格。但是她相信在明年通脹能夠回落。
她也在近期表示,美國的經濟正在放緩,進入衰退的可能性雖然增加,但是也不是完全無法避免。
相關發言在市場出現大量經濟學者的預警言論時做出,有不少行業人士認爲,目前美國的通脹局面可能已經走向長期問題,而經濟的前景並沒有太多好的跡象。
總體經濟學家吳嘉隆表示,現在如果放鬆放慢升級腳步的話,只會把通脹留在高位。但是如果通膨在百分之六以上的話,就會像野草,春風吹又生一樣,就是通脹會一直持續下去。
根據慣例,經濟軟著陸就是在能夠控制通脹的前提下,把經濟大環境維持在一定的健康狀態,出現了溫和衰退的跡象。但是也有批評者認爲,這樣的做法可能會導致通脹繼續失控。
吳嘉隆指出,現在美聯儲已經有了心理準備,能軟著陸,理論上是最好的,不用付出太大的代價。萬一不行的話,那就是會就是即使下重手,即使硬著陸,即使經濟大幅衰退在所不惜。這個就是他真正的立場。
通脹高昂的原因有哪些?
吳嘉隆告訴希望之聲,通脹居高不下的原因有幾個重要環節。
“我的觀點:第一個,通脹的直接因素是原物料漲價,包括能源、糧食,還有那個運費,這些是直接影響到的。然後他還有那個比較深的因素,就是第一個,他那個財政刺激。貨幣刺激其實還不會。大家都沒搞清楚這一點,以為量化寬鬆是大印鈔票,不對,量化寬鬆是給商業銀行準備金,讓他們可以去擴張信用。可是商業銀行放款出去一定要抵押品,只有少數人能夠借到錢,不是每個人都能夠借到錢。財政刺激不一樣,財政刺激是政府直接撒錢,就會帶來原物料的需求和通膨。”
他表示,導致原材料上漲的第二個推手,就是在能源方面,綠色能源政策起到了一些限制的作用。如果美國的頁岩油能夠充分增產,會把油價拉下來。但是現在石油出口國家,都擔心將來石化能源被影響有不確定性。所以他們對於產能跟維修的投資都有所減少。
最後就是“逆全球化”,就是當年把中國吸收到全球化裡面,大量的廉價勞動力投入生產,降低了物價。現在要逆全球化,要脫鉤,處於一種過度轉型期。等到國際把生產綫都轉移到其他地區,這個問題才會解決。
吳嘉隆說,排除前三個結構性問題,再來就是俄烏戰爭和北京的政策。俄烏戰爭是火上加油。通膨已經來的那個時候已經到達6%,戰爭以後才衝到百分之8-9%這樣子的。然後這個動態清零,這個封城,影響到供應、供應鏈。
他認爲,美聯儲的升息需要使用利率把經濟打入衰退,把股市壓低,地產市場壓低,否則無法結束通脹問題。而如果不解決通脹,所有的經濟政策都沒有效果,因此需要用短期的痛苦來換取長期的穩定。
吳嘉隆表示,在高通脹的作用下,1980年6月到1984年9月,利率從百分之20%降到百分之14%,還是高利率。結果美元就太強了,其他貨幣太弱,所以貿易失衡。所以才會有1985年的廣場協議,要日元升值。高利率維持太久,強勢美元會維持太久。所以美聯儲會希望快一點打擊通脹。
他估計,可能要到2025年,美聯儲才有可能讓通脹率回到目標的數值去。