標普全球最新報告顯示，受強勁的國內需求和關稅驅動的囤貨活動推動，美國 6 月份製造業活動有所攀升，工廠產出和就業均出現加速增長，但通脹壓力再次飆升。
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該報告於6月23日發布，顯示6月份製造業產出指數從5月份的49.4升至51.5。這是自2月份以來製造業產出指數首次突破50的中性分界線（該分界線用於區分擴張與收縮），表明隨着企業加大產量和招聘力度以滿足更強勁的需求，製造業部門正在恢復增長。
6 月份招聘活動普遍加速，製造業就業崗位創造量達到 12 個月新高，服務業招聘速度達到 5 個月來最快，企業紛紛應對日益增加的工作量。
標準普爾全球市場情報首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）將部分需求強勁歸因於暫時性因素，並指出企業一直在建立庫存，以應對與關稅相關的進一步價格上漲和供應中斷。威廉姆森在一份聲明中表示：“雖然國內需求有所增強，特別是製造業的需求，以促進就業增加，但這在一定程度上反映了庫存增加的推動作用，而這往往與對關稅導致的價格上漲和供應問題的擔憂有關。”他補充說，他預計這種提振作用將在未來幾個月內消退。
與此同時，成本壓力加劇。衡量工廠投入成本和成品價格的指標躍升至2022年以來的最高水平。近三分之二的製造商將投入成本上升歸咎於關稅，而略超過一半的製造商將銷售價格上漲歸咎於同一原因。
“與此同時，商品價格再次大幅上漲，由於企業將更高的關稅相關成本轉嫁給消費者，漲幅加速至三年來的最高水平”，“因此，這些數據證實了美聯儲將在一段時間內維持利率不變的猜測，以評估經濟的韌性以及本輪通脹將持續多久。”
美聯儲在2022年和2023年大幅加息，試圖緩解飆升的價格壓力。這些舉措幫助將通脹率從2022年9.1%的峰值回落至上個月的2.3% ，略低於美聯儲2%的目標。儘管美聯儲在去年年底因通脹降溫而三次降息，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾此後暗示將暫停加息，理由是揮之不去的不確定性，部分原因是川普總統的關稅政策。
川普則指責鮑威爾“太晚”降息，從而抑制了經濟增長。
鮑威爾定於 6 月 24 日在國會發表半年度貨幣政策證詞，預計他將因未能更快地降息而面臨川普盟友議員的批評。
荷蘭國際集團（ING）分析師在最近的一份報告中寫道：“相反，他將強調美聯儲獨立性的重要性，並強調在經濟和政治不確定的時期，數據將決定利率的未來走向。我們仍然認為，通脹問題的明朗化——關稅是一次性的價格衝擊，還是會引發更持續的通脹壓力——可能不會在12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之前出現，這意味着我們今年只會看到一次降息。”
即便如此，荷蘭國際集團(ING)團隊預測，如果勞動力市場疲軟，12月利率將進一步下調0.5個百分點。相比之下，根據基於期貨合約的芝加哥商品交易所(CME)美聯儲觀察工具，市場目前預計今年將有兩次25個基點的降息，一次在9月，另一次在10月。
美聯儲基準利率目前處於4.25%至4.5%區間。
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