6月份美國就業市場依然強勁，儘管經濟存在不確定性，但勞動力條件依然保持良好。美國勞工統計局7月3日發布的數據顯示，上個月美國經濟增加了 147,000 個就業崗位，好於預期。失業率自二月份以來首次下降，從 4.2% 降至 4.1%。

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2026-01-31

FactSet的數據顯示，經濟學家此前預計新增就業崗位 115,000 個，失業率為 4.3% 。上個月的新增就業數高於5月份的14.4萬，5月份的數據略高於13.9萬。4月份的數據也上調了1.1萬，達到15.8萬。

6月份新增就業崗位主要來自政府部門。儘管聯邦政府僱員減少了7,000人（今年聯邦就業崗位減少了6.9萬人），但州和地方政府的就業崗位增長佔了全部。

製造業就業人數連續第二個月減少 7,000 人。全職就業人員增加43.7萬人，兼職就業人員減少36.7萬人。平均時薪上漲0.2%，低於0.4%，且低於市場普遍預期。按12個月計算，平均時薪漲幅從上月的3.8%降至3.7%，低於預期。勞動力參與率從 62.4% 下滑至 62.3%，每周平均工作時間從 34.3 小時下降至 34.2 小時。長期失業者（失業27周或以上的人）數量激增19萬人，達到160萬人，占所有失業人口的23.3%。從事兩份或兩份以上工作的人數增加了28.2萬人，達到886.5萬人。

此外，上個月美國就業工人和外國出生工人之間的差距略有縮小。美國出生的就業工人數量猛增83萬。相反，外國出生的就業工人數量減少了34.8萬。

市場反應

受就業數據公布的影響，美國股市盤前小幅上漲。主要基準平均指數上漲約 0.2%。美國國債收益率普遍上漲，其中10年期基準收益率突破4.34%。美元指數（衡量美元兌一籃子加權貨幣的指標）在6月份就業報告公布後上漲了0.5%。該指數今年以來已累計下跌逾10%，本周料將溫和上漲0.1%。

北極光資產管理公司（Northlight Asset Management）首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）在發給媒體的電子郵件中表示：“鑒於強勁的就業數據、減稅政策的延長以及潛在的關稅水平上調（一旦90天的暫停期到期），美聯儲本月降息的可能性遠低於本周早些時候許多人談論的可能性。”

芝加哥商品交易所聯邦觀察工具的數據顯示，期貨市場已經消除了對 7 月份降息的任何預期，目前投資者絕大多數押注 9 月份降息。

最近幾周，在兩位央行重要官員發表評論後，華爾街曾一度希望美聯儲將在本月晚些時候降低基準聯邦基金利率——該政策利率影響企業、消費者和政府借貸成本。

扎卡雷利表示：“美聯儲可能會等到本季度末甚至第四季度才會降息。”

兩份報告對美國勞動力市場提出了不同的觀點。

首先，美國勞工統計局的《職位空缺和勞動力流動情況摘要》發現，5 月份職位空缺數量從 4 月份的 739.5 萬個飆升至 770 萬個以上。

這高於經濟學家的預期，是2025年的最高讀數。

報告還強調，在企業應對經濟不確定性的過程中，僱主既不招聘也不解僱員工的趨勢仍在持續。與此同時，越來越多的人辭職，經濟學家將此視為就業信心的晴雨表。

其次，薪資處理機構ADP發布了6月份全國就業報告，證實私營部門減少了3.3萬個工作崗位，這是兩年來的首次下降。

由於科技股驅動的納斯達克綜合指數和更廣泛的標準普爾 500 指數在 7 月 2 日創下新高，投資者基本上對 ADP 報告不以為然。

美國股市上漲的動力源於唐納德·川普總統宣布與越南達成貿易協議，以及交易員對私營部門就業數據缺乏信心。專家表示，私營部門的數據往往低估了就業增長，無法準確反映月度就業報告的實際情況。

LPL Financial 首席經濟學家傑弗里·羅奇 (Jeffrey Roach) 在發給媒體的電子郵件中表示：“ADP 的預測價值按月度計算微乎其微，但對於確定長期趨勢仍然很有幫助。”

與此同時，Siebert Financial 的首席信息官馬克·馬利克 (Mark Malek) 表示，隨着美國獨立日假期的臨近，整體經濟的健康狀況可能會變得更加明朗。