在美國總統唐納德·川普不排除關稅引發經濟衰退的可能性後，華爾街在本周交易開始時經歷了新一輪的動蕩。
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截至美國東部時間 3 月 10 日中午 12 點 12 分，藍籌股道瓊斯工業平均指數下跌 495 點，跌幅 1.16%。科技股佔比較高的納斯達克綜合指數暴跌逾 620 點，跌幅 3.41%，正式進入回調區間（較高點下跌 10%）。標普 500 指數下跌逾 124 點，跌幅約 2.17%。
由於交易員在波動中尋求避險，美國國債收益率也全線下跌。基準 10 年期國債收益率跌至 4.22% 左右。兩年期國債收益率跌至 4% 以下，而 30 年期國債收益率則難以維持在 4.53%。
由於投資者擔心全球貿易爭端將引發經濟衰退，經濟擔憂情緒席捲金融市場。川普拒絕排除經濟衰退的可能性後，這些擔憂進一步加劇。
3 月 9 日川普在接受福克斯新聞“瑪麗亞·巴蒂羅姆周日早間未來”節目採訪時說道，“我不願意預測這樣的事情”，“有一個過渡期，因為我們要做的是非常大的事情，” 他說，“我們要把財富帶回美國。這是一件大事。而且總會有過渡期……這需要一點時間，需要一點時間。”
總統稱他的關稅計畫是為了保護美國人民，因為他們“已經遭受了數十年的剝削”，“我們不會再在關稅上受欺騙了。”
隨後，當空軍一號上的記者要求進一步澄清時，川普表示，“誰知道呢？”
川普最近對加拿大和墨西哥徵收了 25% 的關稅，並將對中國的關稅提高了一倍。幾天後，他又將美國-墨西哥-加拿大 (USMCA) 自由貿易協定涵蓋的所有加拿大和墨西哥產品的關稅暫停期延長了一個月。
川普在 3 月 6 日的“真相社交”帖子中表示，他同意暫停“是為了遷就”墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆。
美國政府還準備下個月對所有美國貿易夥伴實施對等關稅。
商務部長霍華德·盧特尼克 (Howard Lutnick) 的態度更為明確，他於 3 月 9 日在接受 NBC 新聞的“與媒體見面”節目採訪時表示，他“絕不會押注經濟衰退”。
曾擔任華爾街高管的盧特尼克表示，總統的計畫將“以前所未有的方式促進我們的經濟增長”，“美國不會出現經濟衰退，”盧特尼克說，“全球關稅將會下降，因為川普總統說過：‘你想向我們收取 100% 的關稅？我們就向你收取 100% 的關稅。因此，如果唐納德·川普給美國帶來經濟增長，我絕不會指望美國會出現經濟衰退，絕對不可能。”
經濟衰退討論重現
進入3月份，一項備受關注的經濟指標開始亮起紅燈。亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型估計， 2025 年第一季度經濟將收縮 2.4%。數周以來，該模型一直預測 GDP 將呈正增長率。隨着第一季度的增長預測引起廣泛關注，該地區央行的經濟學家試圖澄清該追蹤指標的暗示。
亞特蘭大聯邦儲備銀行政策顧問兼經濟學家帕特里克·希金斯（Patrick Higgins）認為，黃金進口量顯著推動了通脹率下調。
希金斯 3 月 7 日在社交媒體平台 X 上寫道： “儘管 GDPNow 確實將黃金與其他進口產品區分開來，但經濟分析局在計算凈出口總額時，確實在 GDP 內進行了分組匯總”，“從進出口中去除黃金，將導致 GDPNow 的營收增長預測和凈出口對該預測的貢獻增加約 2%。”
1 月份，美國進口商品價值創下 3295 億美元的紀錄，較上月增加 360 億美元。商品進口月度增長中近 60% 是由成品金屬進口推動的。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 試圖緩解日益增長的市場恐慌，他上周對聽眾表示，美國經濟仍然“處於良好狀態”。不過，他指出，隨着企業和家庭信心減弱，前景可能會發生變化。
“這些發展將如何影響未來的支出和投資還有待觀察。近年來，情緒指數並不是消費增長的良好預測指標，”鮑威爾在 3 月 7 日美國貨幣政策論壇的演講中表示。
包括美國經濟咨商會和密歇根大學在內的主要消費者情緒和信心指數在過去兩個月中大幅下滑。
其他市場觀察人士已不再擔心經濟衰退。
阿波羅財富管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）認為，美國可能會出現“溫和的滯脹”，而不是經濟衰退。“DOGE（政府效率部）和關稅的結合將對經濟產生溫和、暫時的衝擊，對通脹造成適度的上行壓力，對GDP造成適度的下行壓力。”
滯脹讓人回想起 20 世紀 70 年代，是一種由增長乏力、通脹高企和失業率上升組成的經濟環境。
Catalyst Nasdaq-100 對沖股票基金的投資組合經理喬·蒂蓋 (Joe Tigay) 表示：“投資者現在必須應對滯脹的可能性，即經濟增長緩慢和價格上漲的結合，而這種結合幾十年來都沒有對市場造成過嚴重威脅。”
然而，Laffer Tengler Investments 首席執行官兼首席投資官南希·滕格勒（Nancy Tengler）表示，儘管街頭充滿恐慌，但投資者需要保持冷靜，“處在調整之中總是非常痛苦的，我想我們現在的情況就是這樣”，“這裡要強調的重要一點是，我們每 12 個月都會進行一次修正，而且總是受到某些因素的推動。”
股市的下一個催化劑可能是 2 月份的消費者價格指數報告。根據克利夫蘭聯儲的通脹預測模型，預計年通脹率將從目前的 3% 放緩至 2.8%。
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