人們普遍預計，美聯儲將在 9 月 16 日至 17 日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 政策會議結束時啟動降息程序。
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芝加哥商品交易所 (CME) 美聯儲觀察工具的最新數據顯示，投資者預計基準聯邦基金利率（影響企業、消費者和政府借貸成本的關鍵政策利率）從當前 4.25% 至 4.5% 的目標區間下調四分之一個百分點的可能性為 96%。
儘管對於美聯儲是否應該繼續像去年寬鬆周期開始時那樣大幅降息半個基點存在爭議，但期貨市場已將預期下調至較為溫和的 25 個基點。如果聯邦公開市場委員會成員同意降息，這將是自去年12月以來的首次降息。
除了利率決議外，貨幣政策制定者還將發布其《經濟預測摘要》的更新。這份定期調查重點關注官員們對整體經濟（包括GDP、失業率和通脹）的政策預期和預測。
Bankrate 金融分析師史蒂芬·凱茨（Stephen Kates）表示，這是近年來最受期待的政策會議之一，主要是因為 7 月份以來的事態發展。凱茨在一份聲明中表示：“在關稅公告、通脹上升、勞動力市場放緩以及政治壓力加大的背景下，聯邦公開市場委員會委員全年都受到密切關注。目前看來，降息0.25%幾乎是板上釘釘的事，但降息可能需要他們咬牙切齒才能實現。”
唐納德·川普總統的大部分關稅措施已經宣布並實施。然而，總統暗示，可能很快會針對從傢具到藥品等更多行業徵收特定關稅。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和他的同事們可能同時面臨雙重使命——最大化就業和維持價格穩定——的更大威脅。
上周的通脹數據好壞參半。
8月份消費者物價指數（CPI）報告中，整體年通脹率從2.7%小幅上升至2.9%，與市場預期一致。月通脹率也飆升0.4%，高於預期。與此同時，8月份生產者價格指數（PPI）——衡量企業支付的商品和服務價格並轉嫁給消費者的渠道通脹指標——意外下降了0.1%。
由於美國經濟連續發布令人失望的就業報告，就業狀況可能正在迅速惡化。8月份，美國新增就業崗位2.2萬個，低於預期，低於7.5萬個的普遍預期。最新的每周失業救濟申請人數（即首次申請失業救濟的美國人數量）飆升至四年來的最高水平26.3萬。此外，近期的年度初步基準修正顯示，就業崗位增長被誇大了91.1萬個。
凱茨補充道，“目前，經濟正處於進退維谷的境地——或者更準確地說，是勞動力衝擊和經濟增速過快的境地”，“疲軟的勞動力市場與持續上升的通脹正在爭奪人們的注意力。”
根據克利夫蘭聯儲通脹預測模型，預計9月份年通脹率將自1月份以來首次達到3%。
政治博弈與美聯儲
在白宮不斷加大對美聯儲政策決策的壓力下，美聯儲理事會一直在經歷人事變動。川普和政府高級官員曾多次敦促鮑威爾及其同僚降低利率，稱關稅驅動的通脹率極低。總統經常在社交媒體和公開場合給鮑威爾起綽號“太晚了”，並呼籲降息以提振美國房地產市場並降低聯邦利息支出。
川普在9月14日的“真相社交”帖子中說道，“‘太晚了’，必須立即降息，而且幅度要比他預想的更大。房價會飆升！”
本周的 FOMC 會議可能會有一位新面孔出席。
擔任經濟顧問委員會主席的斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）於9月15日獲得參議院批准加入美聯儲理事會。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）突然辭職，重返教學崗位幾天後，總統任命了米蘭。米蘭在美聯儲的任期將持續到明年1月底。
米蘭一直主張貨幣當局降低利率。儘管此前曾發表過這些言論，但他承諾在任期內保持獨立的聲音。米蘭在 9 月 4 日的確認聽證會開幕致辭中表示：“貨幣政策的獨立性是其成功的關鍵因素。”
與此同時，另一位官員將重返美聯儲出席 9 月份的會議。
9 月 15 日，上訴法院以 2 比 1 的投票結果裁定，在總統試圖解僱她期間，聯邦政府州長麗莎·庫克 (Lisa Cook) 可以留任。幾天前，一名聯邦法官批准了一項初步禁令，阻止總統因涉嫌抵押貸款欺詐而解僱庫克。庫克否認了這些指控。白宮律師立即提交了上訴，並在 9 月 13 日的文件中表示，“公眾和行政部門都有責任確保美聯儲的完整性。”文件指出：“這就要求尊重總統在出現正當理由時罷免州長的法定權力。”
川普要求庫克辭職，並最終將她免職。此前，聯邦住房金融局 (FHFA) 局長比爾·普爾特 (Bill Pulte)上個月在一封致司法部的刑事轉介信中寫道，庫克錯誤地將佐治亞州亞特蘭大的一處房產和密歇根州安娜堡的一處房產分別標識為其“主要住所”。
展望未來
期貨市場已經開始關注 9 月份 FOMC 會議之後的情況。
Comerica Wealth Management 首席信息官埃里克提爾（Eric Teal）在電子郵件中表示，“隨着美聯儲準備降低利率並刺激經濟，停滯的就業市場將佔據首要地位；儘管我們仍然認為消費者對利率的敏感度比過去低得多，但未來可能會進一步降息，”
交易員目前預計，美聯儲年底前還將兩次降息，每次降息25個基點，一次在10月，另一次在12月。投資者預計，到2026年底，聯邦基金利率將穩定在3%左右。
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