根據美國最大的在線房地產市場 Zillow® 發布的一項最新研究，截至 2025 年 10 月，美國超過一半的房屋（53%）在過去一年中價值有所下降，這是自 2012 年以來房屋貶值比例最高的一次。數據顯示，房價下降主要集中在美國西部和南部地區。
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超過半數房屋價值下跌
Zillow 的數據顯示，截至 10 月，有 53% 的美國房屋（以其 Zestimate® 估價衡量）價值低於一年前。這一比例高於一年前的 14% ，是自 2012 年 4 月（當時正值大衰退後房價觸底時期）以來錄得的最高比例。
Zillow 高級經濟研究員特雷·曼哈茨（Treh Manhertz）表示：“當房主看到他們的 Zestimate 估價下跌時，可能會感到不安。但這是一種正常化，而非崩盤。”
貶值集中在南部和西部大都會區
報告指出，房屋價值下降最普遍的地區集中在西部和南部。在全美排名前 100 位的都會區中，這兩個地區的 64 個主要都會區里，有 49 個的大部分房屋價值有所下跌。
- 跌幅最廣的都會區： 科羅拉多州的丹佛（91%的房屋價值下跌）是貶值最廣的都會區，緊隨其後的是得克薩斯州的奧斯汀（89%）、加利福尼亞州的薩克拉門托（88%），以及亞利桑那州的鳳凰城和得克薩斯州的達拉斯（均為 87%）。
- 佛羅里達州下跌顯著： 佛羅里達州有 22 個城市超過 60% 的房屋價值下跌，包括奧蘭多（85%）、坦帕（85%）和傑克遜維爾（83%）。西佛羅里達州的普恩塔戈爾達（Punta Gorda，96%）和開普科勒爾（Cape Coral，94%）的房屋價值下跌最為普遍，是美國跌幅最嚴重的地區之一。
中西部和東北部受影響較小
與西部和南部形成鮮明對比的是，東北部和中西部地區的房屋價值受影響最小。在這些地區的 36 個主要都會區中，只有 3 個錄得多數房屋價值下跌：明尼蘇達州的明尼阿波利斯（55%）、愛荷華州的得梅因（54%）和賓夕法尼亞州的斯克蘭頓（52%）。
專家解讀：並非崩盤，房主仍有可觀權益
儘管超過一半的房屋估值下跌，但 Zillow 強調，這並不意味着一場新的房地產危機迫在眉睫。
- 平均縮水幅度： 大多數房屋已從峰值下跌，平均縮水幅度為 9.7%。這比 2022 年春季的 3.6% 幅度要大，但與疫情前的水平相近，且遠低於 2012 年初平均 27% 的縮水幅度。
- 房主仍有大量資產凈值： “重要的是要考慮到，大多數房屋的購買時間要早得多，價格也便宜得多，”曼哈茨指出。擁有銷售記錄的房屋中，中位數是在約 8.6 年前購買的，自購買以來價值上漲了 67.2%。
- 虧本出售的極少： 只有 4.1% 的房屋價值低於其上次出售時的價格。在 10 月份的新掛牌房源中，只有 3.4% 的售價低於房主購買時的價格，這表明絕大多數賣家並未被迫折價出售。
房屋價值的下降主要歸因於持續高企的抵押貸款利率（徘徊在 6% 以上）和歷史性的低可負擔性，這抑制了買家需求，使市場失去了疫情期間的過熱勢頭。
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