七月份，一項關鍵的管道通脹指標意外上升，主要受批發服務增長的推動。
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美國勞工統計局8月14日公布的數據顯示，美國7月生產者物價指數（PPI）環比上漲0.9%，6月份為零。經濟學家對生產者價格指數（PPI）的一致估計是，該指數衡量企業支付的商品和服務價格，上漲0.2%。該局表示，此次廣泛的增長主要是由最終需求服務增長超過 1% 所推動，這是自 2022 年 3 月以來的最大月度漲幅。
服務業指數中，貿易服務上漲2%是主要原因。醫院門診、傢具零售和能源產品管道運輸的下滑部分抵消了這一增長。
商品價格上漲了 0.7%，其中 40% 的漲幅歸因於食品，特別是新鮮蔬菜和乾蔬菜。
鮮蛋（7.3%）、柴油（14.9%）、航空燃油（12.5%）和肉類（4.9%）價格均有所上漲。小麥（-3.2%）、加工禽肉（-5.1%）、汽油（-1.8%）和天然氣（-2.1%）價格則有所下降。
按 12 個月計算，生產者價格上漲 3.3%，高於預期，而上修後的值為 2.4%。核心批發通脹率（剔除能源和食品價格波動的干擾信號）也較上月持平上漲了 0.9%。市場觀察人士預計該數字將上漲 0.2%。不包括食品、能源和貿易的PPI通脹率同比躍升至2.8%。
經濟學家密切關注生產者價格，因為它們可以預示未來的通脹趨勢，因為企業通常會將更高的成本轉嫁給消費者，預示着消費者價格指數（CPI）可能上漲。
自唐納德·川普總統推出全球關稅計畫以來，PPI 一直處於低迷狀態，這表明更高的關稅可能開始在硬經濟數據中顯現。
北極光資產管理公司（Northlight Asset Management）首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）在發給《大紀元時報》的電子郵件中表示：“今天早上生產者價格指數（PPI）的大幅上漲表明，即使消費者還沒有感受到通脹的影響，但它正在席捲整個經濟。”
本周，7月份總體年通脹率維持在2.7%不變，低於預期。核心通脹率從3%升至3.1%，高於市場預期。上月消費者物價指數顯示，部分關稅敏感商品價格有所走軟。
下一份重要的通脹報告將是貿易價格。今年進口價格幾乎沒有變化，預計7月份數據將持平。出口價格預計也將上漲0.1%。本月晚些時候，美聯儲將公布七月份優先個人消費支出（PCE）價格指數，預測該指數將保持穩定。
市場反應
受批發通脹數據利好影響，美國股市盤前交易中下跌。藍籌股道瓊斯工業平均指數、更廣泛的標準普爾 500 指數和科技股佔比較高的納斯達克綜合指數下跌了約 0.4%。
短期美國國債收益率小幅上升，一年期和兩年期收益率分別升至 3.88% 和 3.71%。
最新的PPI數據在一定程度上打破了人們對美聯儲將在下個月聯邦公開市場委員會會議上決定降息25個基點的預期。
SoFi 投資策略主管利茲·托馬斯 (Liz Thomas) 在 8 月 14 日的 X帖子中寫道，“PPI 的上漲是由服務業推動的，而一般服務成本和貿易分項（即批發/零售利潤）也出現了上漲。美聯儲不會喜歡這份報告”。
儘管如此，期貨市場絕大多數押注美聯儲將把基準聯邦基金利率（影響企業、消費者和借貸成本的關鍵政策利率）從目前的 4.25% 至 4.5% 的目標區間下調。
扎卡雷利補充道：“考慮到周二公布的消費者物價指數數據溫和，這是一個非常不受歡迎的意外，可能會削弱人們對下個月‘保證’降息的部分樂觀情緒。”
美聯儲將於9月16日至17日舉行下一次為期兩天的政策會議。
屆時，美聯儲將消化8月份就業報告和另一批通脹數據。
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